Bitcoin padol až na 82 000 dolárov. Aká je príčina?
3 odrážky definujúce článok:
Analytici JPMorgan pripisujú pokles masívnym odlivom zo spotových ETF.
VanEck tvrdí, že predávajú najmä strednodobí držitelia, nie dlhodobí HODLeri.
Trh sa podľa analytikov nachádza v „reset“ fáze s potenciálom na zotavenie.
Bitcoin čelí najvýraznejšiemu poklesu od apríla, pričom jeho cena klesla až na 82 000 dolárov. Podľa správy BitcoinSistemi je prepad spôsobený kombináciou slabých makrodát, klesajúcich očakávaní na zníženie sadzieb Fedu a masívnych odlevov zo spotových ETF.
Bitcoin padol na 82 000 dolárov. Zdroj: tradingview.com
Prečo Bitcoin klesá: ETF odlevy a retailový predaj dominujú
JPMorgan upozornili, že aktuálna korekcia je predovšetkým dôsledkom pokračujúcich odlevov zo spotových Bitcoin a Ethereum ETF. Analytici vedení Nikolaosom Panigirtzoglouom uviedli, že retailoví investori od začiatku novembra predali približne 4 miliardy dolárov v BTC a ETH ETF.
Zatiaľ čo októbrový prepad spôsobili masívne likvidácie a deleveraging na perpetual futures trhoch, november priniesol úplne iný trend: predávajú prevažne ne-krypto investori, najmä drobní používatelia ETF produktov. Podľa JPMorgan práve retailové výbery spustili prehlbujúce sa oslabenie ceny.
Bankoví analytici doplnili, že výbery zo spotových ETF dosiahli najväčší objem od februára, čo naznačuje zmenu sentimentu medzi drobnými investormi. Kým veľké inštitúcie zatiaľ zostávajú relatívne pasívne, retail reaguje na makroekonomické neistoty výraznými predajmi.
Bitcoin pod tlakom: Ako konajú strednodobí a dlhodobí investori
VanEck predstavila odlišnú perspektívu: na rozdiel od krátkodobých špekulantov sú to podľa nich práve strednodobí investori, ktorí stoja za väčšinou predajov. Adresy držiace Bitcoin tri až päť rokov postupne znižujú svoje pozície – ich zostatky klesli za posledné dva roky o 32 %.
Tento trend však neznamená kapituláciu. Analytici tvrdia, že ide skôr o rotáciu kapitálu, nie o panický odpredaj. Dlhodobí HODLeri, ktorí vlastnia BTC viac ako päť rokov, zostávajú prevažne neaktívni a nevstupujú do panického predaja, aj napriek negatívnej nálade na trhu.
VanEck zároveň upozornila, že otvorené pozície v perpetual futures klesli od 9. októbra o 20 %. Spolu s tým padli aj funding rates, ktoré sa dostali na úrovne typické pre medvedie trhy. Toto všetko prispieva k „resetu“ trhu – fázam, po ktorých v minulosti často nasledovala stabilizácia a následné oživenie.
Môže sa Bitcoin zotaviť z aktuálneho poklesu?
Podľa analytikov sú fundamenty stále relatívne silné. Hoci retail predáva a strednodobí investori realizujú zisky alebo minimalizujú riziko, dlhodobí držitelia zostávajú kľúčovým stabilizačným prvkom. Ich neaktivita znižuje ponuku na trhu a bráni prudšiemu poklesu.
VanEck vidí súčasný stav trhu ako vyčistenie nadmernej eufórie, ktoré môže pripraviť pôdu pre zotavenie, ak sa stabilizujú makrodáta a obnoví sa prílev kapitálu do ETF.