Bitcoin hrdo stojí: Ponukový šok minerov neprichádza!
3 odrážky definujúce článok:
Analytik Axel Adler Jr. upozorňuje, že hoci sú rezervy minerov nižšie než v minulosti, stále majú dostatok zásob na predaj.
Prílev mincí na burzy po štvrtom halvingu vzrástol, čo potvrdzuje, že ťažiari naďalej aktívne posielajú svoju produkciu priamo na voľný trh.
Mimoburzové rezervy aktuálne dosahujú približne 152 600 BTC, čo predstavuje významný objem, ktorý bráni vzniku okamžitého a totálneho nedostatku digitálneho zlata.
Bitcoin a jeho ekosystém prechádzajú po poslednom halvingu dôležitou fázou, v ktorej investori pozorne sledujú správanie ťažiarov. Aktuálne analýzy, ktoré prináša magazín NewsBTC, naznačujú, že hoci je ponuka na trhu napätá, o skutočnom ponukovom šoku zatiaľ hovoriť nemôžeme.
Bitcoin a miešané signály z ťažobného sektora
Analytik Axel Adler Jr. vo svojom pravidelnom reporte vysvetľuje, že trh momentálne dostáva rozporuplné informácie. Jeho argumentácia sa opiera o dva kľúčové ukazovatele. Prvým je 30-dňový kĺzavý priemer prílevu mincí od minerov na burzy, ktorý priamo meria predajný tlak. Druhým dôležitým faktorom sú celkové zostatky na mimoburzových (OTC) adresách spojených s ťažiarmi. Tie nám ukazujú, koľko zásob ešte môžu predať mimo verejných objednávkových kníh.
Podľa Adlera trh tieto distribúcie zatiaľ úspešne absorbuje. Situáciu opísal slovami: „Pre trh je to zmiešaný signál: skrytý previs OTC zásob je v porovnaní s minulými cyklami obmedzený, ale taktický tlak v trhovom kanáli sa ešte nevytratil.“ To znamená, že hoci majú mineri menej odložených zásob na veľké mimoburzové obchody, čerstvo vyťažené mince prúdia na burzy vo zvýšenej miere.
Stabilný prílev mincí na kryptomenové burzy
Údaje o prílive na burzy sú pre túto argumentáciu kľúčové. Adler uvádza, že po štvrtom halvingu tieto objemy citeľne vzrástli a tento trend ešte viac zrýchlil od jesene 2025. V roku 2026 zostal kĺzavý priemer na úrovniach, ktoré naznačujú, že významná časť novej ponuky smeruje priamo do predaja. Aktuálny tlak minerov teda nemožno považovať za ukončený.
Hoci posledné týždne priniesli mierny pokles z lokálnych maxím, analytik to nepovažuje za rozhodujúci zlom. Podľa neho ide skôr o pauzu v rámci stále vysokého režimu prílevu. Na to, aby sme mohli hovoriť o reálnom znížení tlaku, potrebujeme vidieť trvalejší pokles týchto hodnôt pod súčasné pásmo, nie len krátke kolísanie. Trh sa teda musí pripraviť na to, že mineri budú v najbližšom období naďalej realizovať svoje zisky.
Mimoburzové rezervy ako posledný nárazník
Pohľad na OTC stranu je o niečo jemnejší. Rezervy ťažiarov na týchto adresách sa momentálne pohybujú okolo 152 600 BTC. To je podstatne menej ako historické maximum takmer 595 000 BTC z roku 2018, no stále mierne nad minimom z júla 2025. Adler výslovne odmieta názor, že tieto rezervy sú prakticky vyčerpané. Objem presahujúci 150 000 mincí totiž stále predstavuje v prepočte na doláre obrovskú hodnotu.
V posledných mesiacoch tieto zostatky oscilovali v úzkom rozmedzí a vo februári dokonca zaznamenali nárast. Celkovo to pôsobí skôr ako režim nízkych, ale pretrvávajúcich rezerv než ako konečná fáza úplného vyčerpania zásob. Ponukové pozadie je teda štrukturálne tesnejšie ako v skorších cykloch, ale ešte neprekročilo hranicu úplného nedostatku. Skrytý previs ponuky už nie je taký masívny ako kedysi, no stále existuje a ovplyvňuje cenotvorbu.